SK, 70.6% 지분 매각 확정…거래 규모 2.3조원
메모리 수요 확대에도 매각 선택…“미래 투자 재원 확보”
최태원 보유 지분 가치 약 9580억원 추정…재산분할 자금 활용 가능성↑

SK가 반도체 웨이퍼 제조사인 SK실트론 지분을 두산에 매각하기로 최종 결정했다. 그룹 리밸런싱 작업의 핵심 변수로 꼽혀온 SK실트론 매각이 본궤도에 오르면서 SK는 대규모 투자 재원을 확보하게 됐고, 향후 최태원 SK그룹 회장의 이혼 소송 재산분할 자금 마련에도 숨통이 트일 것이란 전망이 나온다.

SK는 31일 이사회를 열고 보유 중인 SK실트론 지분 70.6%를 두산에 매각하는 주식매매계약(SPA) 체결을 승인했다고 공시했다. 회사는 지난해 12월 기업 성장 가능성, 고용 안정, 인수 조건 등을 다각도로 평가해 두산을 우선협상대상자로 선정한 바 있다.

이번 거래 대상은 SK가 직접 보유한 SK실트론 지분 51%와 총수익스와프(TRS) 계약으로 확보한 지분 19.6%다. 매각 금액은 약 2조3000억원 규모다. 최 회장이 보유한 지분 29.4%는 이번 거래 대상에서 제외됐으며, 향후 별도 협상이 진행될 것으로 알려졌다.

SK실트론은 국내에서 유일하게 반도체용 실리콘(Si) 웨이퍼 제조 기술을 보유한 기업이다. 12인치 웨이퍼 기준 글로벌 시장 점유율 3위를 기록하고 있으며, SK하이닉스를 비롯한 글로벌 반도체 기업에 웨이퍼를 공급하고 있다. 지난해 매출은 약 2조원, 영업이익은 4000억원을 웃돌았다.

업계에서는 AI 서버와 고대역폭메모리(HBM) 수요 확대로 반도체 웨이퍼 공급망의 전략적 가치가 높아진 만큼, SK가 매각 여부를 두고 막판까지 고심을 이어간 것으로 보고 있다. 지난해 말 그룹 리밸런싱 차원에서 매각 대상에 올랐지만, 올해 들어 메모리 업황이 회복세를 보이면서 SK실트론의 기업가치가 재평가됐기 때문이다.

SK 서린빌딩. <사진제공=SK>

그럼에도 SK가 매각을 결정한 배경에는 그룹 차원의 재무구조 개선과 미래 투자 재원 확보라는 전략적 판단이 자리 잡고 있다. SK는 처분 목적에 대해 “재무 건전성 제고 및 미래 성장동력 확보를 위한 재원 확보”라고 밝혔다. SK하이닉스, SK텔레콤, SK이노베이션 등 주요 계열사를 중심으로 AI 데이터센터, 반도체, 에너지 등 미래 성장 사업 확대에 집중하고 있는 만큼, 투자 여력을 확보하려는 것으로 풀이된다.

SK실트론 매각이 본격화되면서 최태원 회장이 보유한 잔여 지분의 향방에도 관심이 쏠리고 있다. 최 회장은 지난 2017년 SK㈜가 ㈜LG로부터 SK실트론을 인수할 당시 TRS 계약을 활용해 지분을 확보했다.

특히 최 회장은 재산분할 소송 파기환송심 결과에 따라 노소영 아트센터 나비 관장에게 9440억원을 지급해야 하는 상황이다. 재계에서는 SK㈜ 지분이 그룹 지배력 유지와 직결되는 핵심 자산인 만큼 매각 가능성이 낮은 반면, SK실트론 지분이 대규모 현금 마련을 위한 현실적인 선택지로 거론돼 왔다.

SK가 이번에 발표한 매각 금액을 기준으로 환산하면 최 회장이 보유한 SK실트론 지분 21.9%의 가치는 약 9580억원 수준으로 추산된다. 최 회장이 해당 지분을 활용할 경우 그룹 지배력의 핵심인 SK㈜ 지분을 건드리지 않고도 재산분할에 필요한 자금을 마련할 수 있는 선택지가 생기는 셈이다. 다만 TRS 계약에 따른 정산 과정이 남아 있어 실제 현금화 규모는 계약 조건에 따라 달라질 가능성이 있다.

[CEO스코어데일리 / 김은서 기자 / keseo@ceoscore.co.kr]